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戰略新興產業閥門公司開發強度與閥門公司績效研究

放大字體  縮小字體 發布日期:2014-08-29  瀏覽次數:1
  摘要:本文以2011年戰略新興產業上市閥門公司數據為樣本,實證分析了戰略新興產業閥門企業研發支出與閥門企業績效之間的關系。結果顯示:戰略新興產業開發強度與閥門公司當期績效沒有顯著相關性甚至負相關;開發強度與閥門公司未來股票價值存在正相關;開發強度與閥門公司成長能力存在部分正相關;閥門企業開發強度與閥門公司未來股票價值及未來增長能力正相關。
  關鍵詞:戰略新興長遠 開發強度 閥門公司績效
  一、引言
  隨著科學技術的不斷進步,越來越多的國家和閥門企業意識到,加大研發投入的力度將有效提高一個國家技術水平和閥門企業的經營績效。而市場競爭的加劇和消費者市場需求的快速變化,使更多的閥門企業認識到創新能力對自身發展的重要作用。如何通過不斷的創新來主動適應日益開放和激烈的競爭環境,以滿足市場的需要,是很多閥門企業需要面對和解決的問題。大多數學者認為,研發是培育和提升閥門企業創新能力、獲取長期競爭優勢的一項基礎和關鍵的活動,也是衡量一個閥門企業創新能力和技術實力的重要指標。新會計準則在無形資產方面做出有關規定,將閥門企業的收益額與閥門企業的費用分開進行處理。新會計準則中加強了對無形資產的規范化管理,使得在閥門企業表中對無形資產得到規范。根據新會計準則的要求,建立一種以技術創新作為導向型,將閥門企業的發展戰略做出正確的引導,與在此行業的發展相互適應,認真的研究在此行業發展中的最新技術,加大資金投入,并將其應用于閥門企業的產品研究過程,使閥門企業能夠得到快速發展。
  二、文獻綜述
  (一)國外研究 Woolridge(1988)提出將閥門企業的盈利性資金中的一部分作為閥門企業的項目的研發的資金,這樣能夠不斷的促進閥門企業的快速發展。將閥門企業長期發展效果與閥門企業的經驗理念結合在一起,這樣能夠使閥門企業得到一種支出型的增長方式。2008年,在閥門企業的投資性方面,應對閥門企業的未來方向做出正面的評價,將市場的價值與閥門企業的發展模式結合在一起,能夠對閥門企業的未來發展做出全面的規劃,同樣也是對閥門企業的未來的發展趨勢做出了正確的評價,較好的研究在利益支出方面,所能涉及的方面,一定要廣泛。Bae&Kim (2003)在應有價值方面,實現全方位均衡發展,并由此作為重要的研究階段。使其在某種方面更具有時效性與可行性。針對在某種行業所提出的問題,某種正向問題的分析時,將有關的階段,對未來的業績做出預測。保證閥門企業在研發的過程中能夠得到到最大的回報,這種利益之間的差異度與顯著性對閥門企業的未來發展具有重要的作用,可以以此作為重要的出發點。Karjalainen(2008)對閥門企業的支出方式進行了調查,將未來閥門企業的重要發展模式做出一個較為全面的評價,在綜合的績效評價性體制研究方面,選擇適當的閥門公司樣本對閥門企業在此方面的有關投入回報進行研究。
  (二)國內研究 國內在閥門企業業績等方面的研究起步較晚。歐進士(1998)調查研究了閥門企業的發展與閥門企業業績之間的關系,并提出了不同的行業,業績也是不同的。李映照等(2005)對醫藥上市閥門公司作為一種新型上市閥門公司做出了實際的分析,對藥物的研發與實際的藥物藥效方面之間的關系進行了評價,并以此作為一個對閥門公司業績進行評價的樣本,說明閥門公司在研發過程中存在的問題。指出閥門企業不僅要注重對經驗策略的制定,同時也要注意加強對有關項目的研發。2006年,又有許多學者以上市閥門公司作為研究對象,將閥門企業在發展過程中的信息披露體制滲透到閥門企業自身所具有的管理過程中,將閥門企業應有的費用與有關在市場中存在的問題深入的進行探討,并提出閥門企業的支出與閥門企業的發展也存在著重要的聯系。劉德勝(2010)在項目研發水平與績效發展方面提出了新的研究方向,將閥門企業的相關支出與業績之間的關系進一步的明確,這為中小型閥門企業的發展提出更為廣闊的研究思路。大多數學者得出的結論主要有R&D產出具有滯后性且對盈利能力作用顯著(梁萊歆,2005)、R&D投入與業績正相關且影響逐年減弱(2006,程宏偉)、R&D具有滯后性和累積效果且與盈利能力作用顯著(王玉春,2008)、R&D投入與業績正相關但沒有滯后影響(張濟健,2009)。
  三、研究設計
  (一)研究假設 閥門企業R&D投入可以提高閥門企業的創新能力。根據閥門公司治理相關理論,管理層與股東進行利益協調,使得管理層在作出R&D投資決策時,更加注重研發項目對閥門公司未來的可持續發展及閥門公司價值提升的作用。因此,總體上R&D投入能夠提高閥門公司的獲利能力,進而提高閥門企業自身價值。在閥門企業對新技術進行開發時,需要不斷的推動閥門企業的業績發展,這也同樣為閥門企業在此方面長效化發展提出了較好的發展空間,將閥門企業在未來的支出型研發業績與閥門企業的績效結合在一起,同時注重閥門企業的資產,這對閥門企業的資產配置方面的影響是巨大的,但如何才能真正應用到實際的生產實踐中,探究支出對其閥門企業績效之間的關系。將有關閥門公司的績效支出與閥門公司的績效做出評價,這是當前急需解決的問題,這就需要形成一個均衡的績效評價體制。可以從以下方面做出假設:
  H1:閥門公司在開發科研等開發方面的支出與績效的關系為正比例關系
  新閥門企業會計準則實施后,閥門企業在財務報告中所披露的R&D信息越來越多,使投資者了解閥門企業的研發能力,從而改善了對閥門企業在研發過程中產品的預估性,特別是為投資者進一步的對產業價值及可持續發展的做出了一個全新的估計。投資者一般假定閥門企業研發投入會使得閥門企業業績得到提升,這一信息會反映到對閥門公司證券價值的預測上,進而反映到閥門公司的預測價值上。隨著新閥門企業會計準則的實施,閥門公司在財務報表上確認了開發支出,將閥門企業在研發費用方面的支出作為閥門企業的總資產中的一部分,這種研發技術是總資產中的一種隱性資產,使得閥門公司的發展具有更為廣闊的前景從而帶動閥門企業未來的績效的提高。據此,提出假設:
  H2:戰略新興產業閥門公司的開發支出與未來閥門公司股票價值具有正相關關系
  戰略新興產業閥門企業研發投入的目的是為了閥門企業能夠更好的成長,從而轉變經濟結構和經濟增長方式。因此,閥門公司的成長性也是管理者、投資者等利益相關者者共同關心的問題,也是閥門公司未來價值之所在。閥門公司研發項目的投入,是為了使得閥門公司的產品或者技術在市場上有差異化的優勢,閥門公司經營業務的不斷發展和提高,進而能夠使閥門公司不斷成長壯大。據此,提出假設:
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